Ușoara accelerare a ratei inflației continuă în 2025

Creșterea ratei dobânzilor de către Banca Națională a Moldovei (BNM)

Ușoara accelerare a ratei inflației începută în luna decembrie 2024 va continua și în primele luni ale anului 2025. Aceasta a determinat Banca Națională a Moldovei (BNM) să majoreze rata dobânzilor, ceea ce influențează asupra creditelor de consum și a celor ipotecare. Mai slab, sau chiar deloc, nu influențează creditele pentru afaceri, care au înregistrat o creștere ca număr.

„Această majorare a ratei va duce la o ușoară scumpire a creditelor. Însă, moldovenii deja au acceptat majorarea prețurilor din ultima perioadă și aceasta va influența slab asupra deciziei cetățenilor de a lua credite. Acest fapt ar putea forța BNM, cel puțin încă de câteva ori, să majoreze rata de bază pentru a descuraja creditele de consum”, a declarat Veaceslav Ioniță, expert în politici economice la Institutul pentru Dezvoltare și Inițiative Sociale (IDIS) „Viitorul”, vineri, 31 ianuarie, în cadrul emisiunii săptămânale „Analize economice cu Veaceslav Ioniță”.

Evoluția ratei inflației

Potrivit expertului, în ianuarie 2021, rata inflației anuale în Republica Moldova a fost de 0,2%, un nivel care nu a mai fost înregistrat din 1970. Timp de 50 de ani, Republica Moldova nu a mai înregistrat o inflație atât de scăzută. La sfârșitul lui 2021, în decembrie, rata inflației anuale a ajuns la 13,9%. În octombrie 2022 – 34,6%, iar în decembrie același an – 30,2%. Către decembrie 2023, a scăzut la 4,2%. În mai 2024, a ajuns la 3,3%, iar în decembrie același an – 6,9%.

„Scăderea inflației nu înseamnă scăderea prețurilor. Înseamnă că prețurile cresc mai încet. La sfârșitul anului trecut am avut o accelerare a inflației, aproape de 7%, cu tendință de creștere în următoarele luni spre 10%”, spune expertul.

Istoricul ratei de bază a BNM

Despre rata de bază a BNM, Veaceslav Ioniță a amintit că în 2015 aceasta a fost de 19,5%; în 2018 – 6,5%; 2020 (noiembrie) – 2,7%; 2021 (decembrie) – 6,5%; 2022 (august) – 21,5%; 2023 (noiembrie) – 4,8%; 2024 (mai) – 3,6%; iar în 2025 (ianuarie) – 5,6%.

„Creșterea inflației a determinat BNM să ia măsuri pentru a scumpi banii și a descuraja creditarea populației. După criza din 2000 a fost o rată de bază de 27,0%. După 2000 și până în 2015, când a fost o nouă criză generată de jaful bancar, rata de bază a fost mai mică de 19,5%, care a fost în 2015. Până în 2015, rata de bază a fost relativ stabilă. Criza energetică din 2021/2022 a generat din nou o majorare a ratei de bază. Apoi a urmat o stabilizare. Acum este 5,6%. Avem o ușoară accelerare. Cred că BNM va mai interveni și va mai ridica rata de bază. Scopul BNM este scumpirea creditelor, pentru a descuraja consumul”, a spus Veaceslav Ioniță.

Impactul asupra creditelor

Analistul economic susține că atunci când se majorează rata de bază, creditele ipotecare sunt în creștere, dar mai lentă, iar creditele de consum se scumpesc, însă nu atât de mult.

„Cel mai puternic efect al majorării ratei de bază este asupra dobânzilor la creditele de consum. Acest instrument al BNM, chiar dacă are o influență slabă asupra inflației, are o influență puternică asupra prețului la creditele de consum și prima ce face – descurajează creditele de consum”, afirmă analistul economic.

Evoluția creditelor noi

Potrivit economistului, în 2024, trimestrul I, creditele noi oferite de către bănci economiei naționale au totalizat 4,4 miliarde de lei media lunară, dintre care 1,3 miliarde de lei - credite noi pentru persoane fizice, iar 3,1 miliarde de lei - credite noi pentru persoanele juridice. Trimestrul II, 2024 – 5,2 miliarde de lei media lunară: 1,7 miliarde de lei - credite noi pentru persoane fizice, iar 3,5 miliarde de lei - credite noi pentru persoane juridice. Trimestrul III – 6 miliarde de lei media lunară: 2 miliarde de lei - credite noi pentru persoane fizice, iar 4 miliarde de lei - credite noi pentru persoane juridice. Trimestrul IV – 7,1 miliarde de lei media lunară: 2,3 miliarde de lei - credite noi pentru persoane fizice, iar 4,8 miliarde de lei - credite noi pentru persoanele juridice.

„Anii anteriori, lunar, băncile dădeau maximum lunar 4 miliarde de lei. 3,5 miliarde de lei - credite noi pentru persoane juridice și 1,5 miliarde de lei - credite noi pentru persoanele fizice. În trimestrul IV din 2024 s-a ajuns la maxima istorică. Când BNM a început politica sa de înăsprire a politicii monetare, creditele care se dădeau persoanelor juridice ajungeau la 2,7 miliarde de lei, iar pentru persoanele fizice – la 1,5 miliarde de lei. Când a crescut rata de bază, creditele pentru persoanele fizice au scăzut de 2,5 ori, iar pentru persoanele juridice, au crescut cu peste 35%. BNM, data trecută, când a înăsprit politica monetară, s-a ridicat rata de bază și a afectat persoanele fizice. Persoanele juridice au luat mai multe credite, decât atunci când rata dobânzii era mică. Înăsprirea ratei de bază de către BNM vizează persoanele fizice, pentru a le descuraja să acceseze credite, iar persoanele juridice își cresc portofoliul de credite”, a afirmat economistul.

Raportul creditelor noi la PIB

Expertul a mai specificat că în 2000, creditele noi, raportate la PIB, au reprezentat 17,8%; în 2007 – 48,4%; 2009 – 23,2%; 2014 – 38,5%; 2017 – 13,4%; 2021 – 18,3%; 2023 – 16,8%; iar în 2024 – 21,2%.

„Din 2014, după jaful bancar, chiar dacă se oferă multe credite, raportat la PIB, sunt la un nivel scăzut. Din 2014, în ceea ce privește persoanele juridice scade, iar în ceea ce privește persoanele fizice, din 2018 se înregistrează creșteri”, a spus expertul.

Evoluția numărului de credite noi

Astfel, numărul creditelor noi luate de către persoanele fizice de la bănci, în 2015 a fost de 49,5 mii, dintre care 45,4 mii - credite de consum; 2,9 mii - credite pentru afaceri, iar 1,3 mii - credite imobiliare. În 2019 – 99,1 mii: 91,4 mii - credite de consum, 6,2 mii - credite imobiliare, iar 1,5 mii - credite pentru afaceri. În 2021 – 142,2 mii: 132,2 mii - credite de consum, 7,6 mii - credite imobiliare, iar 2,3 mii - credite pentru afaceri. În 2024 – 218,7 mii: 208,6 mii - credite de consum, în valoare de 13,6 miliarde de lei, 7,5 mii - credite imobiliare, în valoare de 8,1 miliarde de lei, iar 2,6 mii - credite pentru afaceri.

„Rata dobânzii, chiar dacă anul trecut a rămas ridicată, a fost accesat cel mai mare număr de credite de către persoanele fizice de la bănci din istoria țării. Oamenii au acceptat creșterea prețurilor. Această dobândă, care este relativ ridicată, nu i-a descurajat. Din contră, au luat credite mai multe. Politica monetară a BNM va determina scumpirea creditelor, dar va avea un impact destul de slab asupra numărului de credite”, a specificat economistul.

Dominanța creditelor de consum

Potrivit lui Veaceslav Ioniță, au dominat în toți anii creditele pentru consum, urmate de cele imobiliare și pentru afaceri. Creșterea cea mai mare este evidentă, în prezent, în cazul creditelor imobiliare. De 2,8 ori mai mult în 2024 față de 2023. În 2022, chiar dacă rata de bază a BNM a crescut, au scăzut creditele ipotecare, creditele pentru consum, dar nu și creditele pentru afaceri.

„Creditele de consum acordate persoanelor fizice au înregistrat recordul absolut în 2024. Peste 200 de mii de credite. Trimestrial s-au luat câte 60 de mii de credite de consum. Practic dublu față de 2023. Dacă trendul va fi păstrat în 2025, numărul creditelor de consum ar putea crește la circa 250 de mii, chiar dacă BNM încearcă să descurajeze luarea de credite. Ca număr este mare, ca volum este mai mic”, susține expertul.